Принцип эффективных рынков

Принцип эффективных рынков часто разделяют на три части.

• Принцип слабой степени эффективности рынков утверждает, что цены учитывают как текущую, так и прошлую информацию. Если этот принцип справедлив (как считают практически все экономисты), то невозможно заработать деньги, основываясь лишь на информации о прошлых ценах актива. Это значит, что “правила бизнеса”, основанные на типичных колебаниях цен, например “покупай акцию, если ее цена падает три дня подряд”, являются несерьезными. Принцип слабой степени эффективности рынков должен настроить читателей на скептический лад по отношению к большинству инвестиционных стратегий. Существует много консультантов, заявляющих, будто они могут предсказывать будущие цены на основе их предыдущих значений. Эти так называемые “технические трейдеры” дают советы, нарушающие принцип слабой степени эффективности рынков, поэтому их следует игнорировать.

• Принцип средней степени эффективности рынков утверждает, что цены учитывают всю открытую информацию. Финансовые рынки завалены открытой информацией. Можно ли заработать деньги, читая открытые финансовые отчеты компании 1ВМ? Вероятно, нет, — у компании 1ВМ много акционеров, на которых работают сотни финансовых биржевых аналитиков. Если эти аналитики справляются со своей работой хотя бы на среднем уровне, то информация, которую можно извлечь из финансовой отчетности, уже учтена в цене акции компании. Большинство экономистов считают, что рынки в целом подчиняются принципу средней степени эффективности рынков. Как будет показано в данной главе, это зависит от того, насколько трудно добыть информацию и сколько инвесторов тщательно отслеживают состояние конкретных акций.

Хотите обеспечить свою безопасность и анонимность в сети? Скачайте тор браузер на русском и все ваши действия в интернете будут скрыты от чужих глаз.

• Принцип сильной степени эффективности рынков утверждает, что цены активов учитывают всю существующую информацию (как открытую, так и закрытую). Например, кроме открытой финансовой отчетности компании 1ВМ, существует множество источников закрытой информации об этой компании. Люди, работающие в компании, много знают о ее продажах, продукции и стоимости отдельных компонентов. Учтена ли эта информация в цене акции компании 1ВМ? В это не верит практически ни один экономист. Следовательно, зная закрытую информацию, можно извлечь прибыль. Рынки не подчиняются принципу сильной степени эффективности рынков.