Кредитное соглашение

Бывает, что компания дожидается, пока возникнет реальная потребность в деньгах, прежде чем обращаться в банк за ссудой, но в двух из каждых трех случаев коммерческие банковские ссуды предусматриваются загодя в кредитном соглашении. При этом банк открывает компании кредитную линию, которая позволяет ей в любое время одалживать у банка столько, сколько нужно, вплоть до установленного предела (кредитного лимита). Кредитная линия может не иметь конечного срока погашения; подобную форму образно называют «вечнозеленым» кредитом. Но гораздо шире распространен так называемый «револьверный» (или автоматически возобновляемый) кредит с фиксированным сроком погашения длительностью до трех лет (по истечении которого кредит при необходимости восстанавливается).

Кредитная линия — относительно дорогостоящая форма заимствования, поскольку в этом случае помимо процентов, как по любому займу, компания обязана платить еще и своего рода комиссионные за любой невостребованный остаток. Правда, в обмен на дополнительную плату компания получает ценный опцион: гарантированный доступ к банковским деньгам за фиксированный процент сверх общего уровня процентных ставок. Это равнозначно опциону «пут», так как компания вправе продать свою задолженность обратно банку на заранее определенных условиях, даже если ее кредитоспособность снизилась или цена кредита возросла. Массовое распространение кредитных линий меняет традиционную роль банков. Они перестают быть простыми заимодателями, все активнее осваивая такую область финансовых услуг, как страхование ликвидности компаний. Поломался автомобиль? Оригинальные запчасти КРАЗ можно найти в интернет-магазине автотоваров.

Многие фирмы в полной мере познали ценность подобной страховки в 1998 г., когда Россия объявила дефолт по своим долгам, нанеся тем самым болезненный удар по мировому финансовому рынку. Компании в США внезапно обнаружили, что размещать займы напрямую среди инвесторов стало весьма накладно. Фирмы, имевшие соглашения с банками о кредитной линии, поспешили воспользоваться этим источником заемных средств. В результате рынок облигационных займов стал чахнуть, тогда как в банковском кредитовании наступил пышный расцвет.