Москва Хургада
09.04.2016
FCFF компании можно увеличить за счет переноса платежей в будущие периоды. Даже без изменения характера и объема реального бизнеса этой компании.
На Рисунке 9 видно, что FCFF увеличится без изменения деятельности компании, если перенести на будущие периоды платежи по:
- приросту оборотного капитала,
- оплате капиталовложений,
- выплате налогов.
Банкиры заинтересованы свести к нулю эти три финансовые статьи на срок кредитования компании. Потому что так на период кредитования увеличивается либо объема платежей по обслуживанию кредита, либо «подушка безопасности». Банкиры будут всячески настаивать, чтобы кредитуемый предприниматель:
- не предоставлял покупателям отсрочку оплаты, но у поставщиков получал ресурсы с отсрочкой оплаты; не создавал складские запасы, а вырабатывать прошлые запасы;
- не осуществлял капиталовложения: вначале полностью расплатился бы по кредиту, а лишь потом наращивал капитальные активы своей компании;
- управлял налогами, в смысле, не платил любым способом: либо переносил оплату в будущее, либо скрывал налогооблагаемую прибыль — на усмотрение предпринимателя. Устали от проблем и хотите отдохнуть? Перелет москва хургада решит ваши проблемы.
Так банкир стремится добиться увеличения FCFF для периодов кредитования за счет:
- показатель «Прирост оборотного капитала» сдвинуть к 0 или ниже;
- показатель «Капиталовложения» удерживать на уровне 0;
- показатель «Налог на прибыль» сдвигать к 0 от естественного значения.
Работа без запасов способна разорить бизнес. Соответствующий пример бизнеса производства подсолнечного масла приведен в Прологе и Главе 3. Задержка с капиталовложениями приводит к тому же итогу Это будет показано в Части 2, на примере того же бизнеса — рассматриваемый завод- производитель подсолнечного масла в сравнении с компаниями-лидерами отрасли. А игры с налогами чреваты еще и криминальной ответственностью.
